1月13-14日，融资中国2021（第十届）资本年会在上海召开，华软资本、华软金科、华软实业分别荣获多项大奖。同时，华软资本合伙人高级副总裁段旭东先生受邀出席“【PE专场】注册制下，寻觅新风口”圆桌论坛。

华软资本荣获“融资中国2020年度中国最佳私募投资机构TOP50”、“融资中国2020年度中国最佳并购投资机构”，总裁江鹏程先生荣获“融资中国2020年度股权投资杰出创新人物TOP30”，华软金科荣获“融资中国2020年度新经济领域最具成长企业TOP30”，华软实业荣获“融资中国2020年度最具潜力特殊机会投资机构”。

图：华软资本合伙人高级副总裁段旭东

随着科创板以及创业板注册制的推出，资本市场加速改革，一系列政策影响下，价值投资如何实现？如何看待这些高估值的风口行业和企业？华软资本合伙人高级副总裁段旭东先生表示，高估值的体现某种程度上是件好事。首先，我国资本市场的基础制度建设已接近中后期，创业板试点注册制，是中国资本市场成立30年以来最重大的改革，全面推进注册制的脚步离我们越来越近，更大胆一点的想法明年甚至会放开涨跌幅限制。在严监管的前提下，我们的资本市场正在走向市场化，大家进出自由，头部企业获得更多市场追捧，形成水大鱼大的蔚然景象。

其次，全球货币超发推动核心资产价格水位升高，只要不把杠杆拆掉，不把货币回收，货币的流动性泛滥将在新的朱拉格周期开启时，使得二级市场估值的上涨快速向一级市场传导，也就是说企业估值还会上涨。

再次，投资是投未来，在未来市场普遍高估值的常态下，多看少投，重研究慎决策，只有长期的深入研究，才能在该出手时理性快速决策，抓住机会。

最后，投资人要耐得住寂寞，财富是认知的变现，热点天天有，面临市场诱惑是肯定会的，但是还是要深刻了解自己的核心能力和禀赋资源在哪里，知道投资的边界，这也是华软发展了十四年始终能保持稳中有进的主要原因，资本市场蓬勃发展，市场容量足够大，在自己“能力圈”范围认真做好每一次投资决策，当你有超过绝大多数人对这个行业或公司的洞察力、判断力和资源时，你就不会茫然，也就不会太过于关注所谓的泡沫与寒冬、风口与热点的问题。

谈到高估值下的应对之道，段总表示，PE快钱的时代已经过去了，这时候更需要回归到投资的本源，首先我们要为LP创造更好的投资回报，自身也能得到更好的发展，同时作为专业的机构，用资本的力量赋能中国实体经济，用助力社会发展视野去选择投资赛道，用合伙人的角度去选择赛手，深入的研究行业，回归到价值投资，为企业赋能，陪伴企业成长，不要孤立的看估值，因为估值高低是相对的，当被投企业有持续的高成长性，能够持续为社会创造价值，我想这是对冲未来高估值的最朴素的想法。